比特币MVRV比率异常揭示长期前景乐观——原因解析

摘要加密分析师 BilalHuseynov 观察到比特币 MVRV 出现了不寻常的发展，这表明当前牛市周期与其他周期存在积极差� 。币圈网报道：

比特币价格近期突破111,000美元，创下历史新高（ATH）。过去一周，尽管加密货币市场经历了一些回调，但整体牛市趋势依然强劲。这主要得益于美国政府的公告，尽管存在潜在的新贸易关税，投资者仍保持看涨情绪。成功收复之前的历史高点进一步巩固了当前上升趋势的延续性。

值得注意的是，加密货币分析师BilalHuseynov观察到市场价值与实现价值比率（MVRV）的异常发展，这表明当前牛市周期与其他周期存在显著差异。

比特币MVRV在新高后仍维持于2.4——这意味着什么？

在5月23日的一篇QuickTake帖子中，BilalHuseynov分享了他对比特币近期链上发展趋势的见解。5月22日，比特币价格达到111,970美元的历史新高，进一步验证了当前牛市周期的稳健性。

然而，在这一轮看涨趋势中，BilalHuseynov注意到一个不同寻常的现象：MVRV比率并未像以往牛市周期那样达到峰值。MVRV比率用于衡量比特币的市值与实际市值（即所有比特币在上次购买时的价值）之间的关系，是判断市场是否过热或过冷的重要指标。通常情况下，MVRV超过1表示估值过高，而低于1则表明估值偏低。

来源：CryptoQuant

BilalHuseynov指出，在2013年、2017年和2021年的牛市周期中，比特币创下新高时，MVRV比率通常达到3.5至4.0之间的峰值。然而，在此次突破10.9万美元后，MVRV比率仅达到2.4的峰值。他解释称，这一现象可能与实际市值相对于市值的不成比例增长有关，反映了大量比特币以更高价格易手，从而抬高了成本基础。

此外，这种不寻常的发展对市场的长期前景而言是一个积极信号。即使在历史高位下，市场仍保持稳定，泡沫较少，且未出现炒作驱动的估值过高现象。更重要的是，这些新投资者中可能包括实力较强的市场参与者，例如长期持有者和机构投资者，表明他们对市场的长期信心，并不急于获利了结。