富兰克林邓普顿支持比特币DeFi发展：拓展资产应用场景与投资价值
来源：CoinDesk，Omkar Godbole
文章要点
• 比特币的定位正从「数字黄金」逐步拓展至去中心化金融（DeFi）领域。
• 富兰克林邓普顿的 Kevin Farrelly 认为这是积极信号，并指出这不会削弱比特币的核心叙事。
• DeFi 场景赋予比特币更多实际用途和投资吸引力，同时提升其长期可持续性。
随着迪拜 Token2049 峰会落幕，比特币（BTC）的角色正在快速演变。从传统的「数字黄金」到具备 DeFi 应用潜力的资产，比特币开始向以太坊、Solana 等竞争者靠近，进入同一赛道。
包括富兰克林邓普顿在内的机构认为这一趋势具有积极推动作用，将为比特币拓展更多实际应用场景，而不会稀释其作为价值储存手段的核心优势。
「我不认为比特币 DeFi 会削弱比特币的核心叙事，」富兰克林邓普顿区块链风投董事总经理、数字资产副总裁 Kevin Farrelly 在本周 Bitlayer 边会演讲中表示。「相反，这种发展增强了比特币对特定技术型投资者群体的吸引力——这些人能够基于收益、安全性或自定义组合目标优化资产配置。」
他进一步补充道：「这些用户并不是要改变比特币『价值储存』的核心定位，而是以此为基础拓展其功能性。这不是对原有叙事的削弱，而是对比特币基础架构的迭代升级。」
富兰克林邓普顿是 Bitlayer 的投资方之一。Bitlayer 是基于 BitVM 方案的比特币 Layer 2 网络，在保持主网安全性的基础上，引入智能合约、DeFi 集成、更快的交易处理速度以及更低手续费等功能，弥补了比特币基础层无法原生实现的技术短板。
该机构发行的比特币 ETF（EZBC）自 2024 年 1 月 11 日上市以来已录得 2.6 亿美元净流入。截至 2025 年 5 月 1 日，基金共持有 5,213 枚 BTC，按当前币价计算总价值超过 5 亿美元。
从数字黄金到数字金融基础设施
中本聪最初设计比特币区块链的愿景，是打造一个去中心化的金融系统，实现金融主权与隐私保护，同时消除对中介机构的依赖。然而，十多年过去后，比特币很快因其「数字黄金」属性赢得了市场认可，成为可靠的价值储存工具，这一叙事也一直发挥着积极作用。
根据 CoinDesk 数据，目前比特币市值已超过 1.9 万亿美元，占整个加密市场总市值（约 3.12 万亿美元）的近 60%。它是市场流动性最高的加密资产，全球日均交易额高达数十亿美元，并已被多家上市公司纳入资产储备。
近年来，围绕比特币的多种合规投资工具不断涌现，使得传统金融市场参与者也能接触这一资产类别。例如，据 Farside Investors 数据，自 2024 年 1 月起在美国上市的 11 支比特币现货 ETF，截至目前已吸引了近 400 亿美元资金。相比之下，同期以太坊现货 ETF 的净流入不足 30 亿美元。
机构投资者对比特币的强劲配置需求，广泛归因于其「数字黄金」这一简单且极具说服力的叙事。相比以太坊或 Solana 等支持复杂 DeFi 应用的平台，比特币的定位更加清晰，理解门槛更低，因而更易被接受。
Farrelly 在接受 CoinDesk 采访时表示：「比特币的核心定位是数字价值储存。不同于其他复杂的加密项目，比特币不需要过多技术解释——它目标明确，逻辑清晰。这种清晰度可能正是它更容易被理解、用于构建投资模型乃至通过 ETF 分配的原因。」
然而，许多比特币「极简主义者」反对将类似 DeFi 的功能直接引入比特币主链，担心这可能会削弱其核心吸引力。
尽管如此，在 Bitlayer 的边会以及主论坛 Token2049 上，「比特币 DeFi」的热度显著上升，反映出 BTC 持有者对链上增益机会的需求持续增长。
Bitlayer 联合创始人 Charlie Yechuan Hu 向 CoinDesk 表示：「具备信任最小化跨链桥接机制与可持续收益模型的比特币 DeFi 产品，正日益成为 BTC 持有者与比特币网络维护者的核心需求。」
他进一步指出：「我们正在通过 BitVM 技术构建关键基础设施，为比特币 DeFi 提供支持。许多富有前景的比特币 DeFi 用例，将显著提升 BTC 的资产价值，并增强用户的持有与使用动机。」
这股比特币 DeFi 浪潮也可能利好矿工。虽然比特币区块奖励每四年减半一次，但 DeFi 应用推动的链上交易活跃度上升，可通过提高手续费收入来弥补收益下降，从而支撑比特币网络的长期安全性与可持续性。
Farrelly 强调：「比特币 DeFi 最重要的一点在于，它引入了新的交易手续费收入——在区块奖励持续减少的背景下，这对网络长期的安全与可持续发展至关重要。」
Charlie Yechuan Hu 也持相似观点，他指出随着网络算力不断提升，矿工更需要像比特币 DeFi 这样的链上活动来维持收入。
他补充说：「我们需要构建具备安全验证能力的比特币 Rollup 系统，使得交易手续费可以回流比特币主网。」
