揭秘Hyperliquid巨鲸交易策略：高杠杆与事件驱动的博弈艺术
作者：Frank，PANews
随着市场行情的回暖，Hyperliquid 上的巨鲸操作再次引发了市场的广泛关注。这些被称为“巨鲸”的神秘大户，凭借雄厚的资金实力、独特的交易策略以及对市场脉搏的精准把握，在平台内掀起阵阵涟漪，其一举一动不仅是市场情绪的放大镜，也为我们提供了观察顶级交易者如何博弈的窗口。
PANews 试图剖析他们风格迥异的操盘手法、风险偏好及成败逻辑，并揭开他们财富密码的一角，同时探讨普通投资者能从中汲取的经验与教训。
短线狙击手@qwatio：“50 倍哥”的事件驱动与高杠杆艺术
这位交易员是一位行业 OG，从 2014 年就开始在推特上发布关于比特币的相关内容，且内容风格看起来是一位忠实的比特币粉丝。不知什么原因，@qwatio 在 2015 年开始选择在社交媒体上销声匿迹。直到 2025 年 3 月，因高杠杆做空比特币获利超 900 万美元引发社交媒体的激烈讨论，链上调查员 ZachXBT 表示其资金来源与黑客有关，@qwatio 选择公布身份来回应质疑。
@qwatio 的交易风格以高风险高回报为特征，常用 50 倍杠杆，有着对市场敏锐的捕捉能力。例如，2025 年 3 月 20 日美联储利率决议前后，他先在 BTC 价格为 84,566 美元时做空，待价格跌至 82,000 美元后平仓获利 81,500 美元，随后在 82,200 美元做多，价格反弹至 85,000 美元时平仓，额外获利 921,000 美元，总计实现 164% 的收益。也因此被社交媒体称为“Hyperliquid 50X哥”。
从他的交易策略来看，@qwatio 擅长捕捉事件驱动和短暂机会，也展现出独到的市场眼光。上文提到的成名之战就是利用美联储利率决议的预期推断市场会出现短暂机会而反复操作，在波段中得到巨额利润。同时，他也能在市场极度恐慌的时刻果断入手。当以太坊下跌至 1500 左右时，市场对以太坊一片看衰。@qwatio 则选择花费 550 万美元买进 3715 枚以太坊（均价 1493.5），并在 2502 美元的价格卖出，获利 374 万美元。
5 月 12 日，中美贸易协商结果公布，可预见的市场将迎来一波震荡。@qwatio 在 104094 美元选择开空比特币，随后盈利 118 万美元。
截至 5 月 13 日，@qwatio 在 Hyperliquid 盈利约 282 万美元。总结来看，@qwatio 的操作并不算频繁，2 个月的时间基本只进行了 3 ~ 4 次操作。不过每次操作都能精准的预判到一个短期趋势，且艺高人胆大，爆仓只在咫尺之间。不过，这种风格却不适合一般用户模仿，他在几笔山寨代币的操作当中也往往亏损离场。
传奇与争议并存：James Wynn 的 MEME 币狩猎与大资金运作
James Wynn 从 2025 年 3 月开始活跃于 Hyperliquid，从操作风格上来看，James Wynn 更偏向于相对大一些的周期（数天），并且除了主流的代币之外，James Wynn 也比较喜欢在 TRUMP、Fartcoin、PEPE 等 MEME 题材代币上下注。而 MEME 代币的高波动性似乎也成为了他盈利的主要来源。
以 5 月 13 日仍持仓的来看，PEPE 多单带给他的未平仓收益就达到了 2300 万美元。远超 BTC 等其他主流代币的收益。
不过从杠杆的使用方面，James Wynn 显然更加保守一些，他似乎喜欢针对不同的波动率设置不同的杠杆倍数。比如，BTC 的开仓设置了 40 倍杠杆，而 PEPE 则只开了 10 倍杠杆。
除此之外，James Wynn 还设立了 Hyperliquid 上最大的用户金库（Moon Capital），不过与他个人的精准操作不同，这个金库目前的仓位效果并不理想。在 103533 的价格开仓做多 BTC，截至 5 月 13 日该仓位的收益率约为亏损 10% 。亏损约 96 万美元。在过去一个月的时间，这个金库总体收益率为 -8% 。即便如此，仍吸引了 1000 万美元的资金存款，不过其中 920 万美元都是 James Wynn 自己的。
总体来看，James Wynn 在 Hyperliquid 的收益达到了 4500 万美元。他的交易策略主要聚焦于多头头寸，捕捉市场上涨的时机。例如，他在 BTC 价格为 94,000 美元时开仓 40x 多头头寸，待价格上涨至 100,000 美元以上时，浮动盈利达到 540 万美元。他的交易胜率虽不高（约 47% ），但通过大额头寸和高杠杆，他仍能获得巨额利润。
James Wynn 在社区中被称为“传奇交易者”，但他的交易成功也伴随着一定的争议。部分社区成员指责他利用社区信任谋利，例如通过推广 Meme 币来拉高价格后抛售，如 2024 年的 baby pepe 的拉高砸盘事件。不过他本人对此回应为无稽之谈。截至目前，这些争议和回应都处于无法证实的状态。
总体来看，James Wynn 的成功交易也得益于他的大头寸，每次开仓动辄数千万甚至上亿。再加上对市场敏锐的变化洞察，造就了他的高收益。且足够的保证金也让他的爆仓价保险达到很高的阈值。这种风格能够帮助他达到一个较高的胜率，不过一旦趋势判断错误也会遭遇较大的损失。
初露锋芒的神秘巨鲸：低杠杆下的主流币试水与摇摆
这位神秘巨鲸是另一个经常出现在新闻快讯当中的大户。不过这个巨鲸是近几天才开始在 Hyperliquid 上活跃，最初引发关注的原因就是花费超过 800 万美元的资金做多 ETH。此后，该地址又通过做多 XRP 和 SOL，在一周内盈利超过 816 万美元。
从操作风格来看，这位巨鲸同样的特点是资金实力雄厚，前期开仓的资金就达到了 3600 万美元。此外，这位神秘巨鲸并非热衷极限炒作的方式进行短线操作，而是选择低杠杆，延长持仓时间来保持利润。
从交易品种的选择上来看，这位巨鲸截至目前只交易了 ETH、XRP、SOL 这三种主流的山寨币。其中 ETH 获得了盈利，最终 XRP 和 SOL 遭遇损失。从交易的策略来看，这位巨鲸似乎不够果决，在最初的时候只是开仓了 ETH，随后在市场大涨的过程中才在高位选择开多 XRP 和 SOL。结果随着市场回调，该巨鲸可能也遭遇了心理的波动。因此将所有订单平仓，虽然最终的结果是盈利，但从操作的风格和思路上来看，并不值得学习。
市场的坚定逆行者：豪掷重金的看空巨鲸能否笑到最后？
相对前文所介绍的巨鲸，这位巨鲸截算得上是一个暂时的反面教材，截至 5 月 13 日的数据显示，该地址通过做空 BTC、ETH、SOL 浮亏 312 万美元。
从 5 月 10 日开始，这位巨鲸就开始陆续向 Hyperliquid 注入 5050 万美元进行做空。合计持仓的总金额超过 2.3 亿美元。其中，在 BTC 上的持仓金额超过 1.1 亿美元。这位巨鲸似乎是市场坚定的看空者，5050 万美元资金全部投入仓位，且持仓数天未进行平仓操作。
不过，由于保证金雄厚，该地址的爆仓价格也比较难以触及（BTC 爆仓价 14.2 万美元，以太坊爆仓价 4254 美元，SOL 爆仓价在 294 美元）。从总体仓位的盈亏来说，目前的亏损额也仅为 6% 左右。
当然，我们无法下结论这位巨鲸最终的方向是对是错。只能在后续持续观察，看看这位神秘的市场逆行者是提前预判市场的先知还是财大气粗的意气行事。
纵览 Hyperliquid 上这些“叱咤风云”的巨鲸，我们不难发现，他们的交易套路各有千秋，并无放之四海而皆准的“圣杯”。不过，总体来看，巨鲸们普遍还是习惯选择 BTC、ETH、SOL、XRP 等几个流动性更高的代币作为操作对象。而交易风格方面，每个人都有自己的一套习惯，有人热衷高杠杆，有人习惯提前对市场进行预判。但这些巨鲸的仓位和投入显然都是喜欢刀尖上舔血式的冒险，这一点对于普通的投资者来说并不可取，也无法复制。毕竟，在充满险滩激流的加密海洋中，唯有不断学习，形成自己的交易体系，方能在惊涛骇浪中稳健航行。
